Тема: СПГ · Опубликовано: 2026-11-12 16:30 МСК
Rystad Energy ждёт пика газа на Henry Hub около $4 за млн БТЕ этой зимой. Европа входит в отопительный сезон с запасами на 10 млрд куб. м (11%) ниже прошлогодних. В Азии СПГ стоил в среднем $29,55 за млн БТЕ — на $18,50 дороже, чем годом ранее. Поставки через Ормуз, как ожидается, стабилизируются лишь к второму кварталу 2027 года.
Впервые за 2020-е Европа входит в зиму без запаса прочности, поэтому цену теперь определяет не погода, а доступность свободных партий СПГ.
Европа с дефицитом запасов выйдет на спот активнее обычного, и её спрос будет конкурировать с азиатским за одни и те же партии СПГ. Связка с Henry Hub простая: чем больше экспортных отгрузок из США, тем выше внутренняя цена — отсюда прогноз пика около $4 за млн БТЕ.
Для российских экспортёров высокая цена в Азии и Европе улучшает выручку на каждый поставленный кубометр, хотя физические объёмы ограничены экспортной инфраструктурой. Бюджет получает более высокий эквивалент на единицу экспорта, приток валюты поддерживает рубль.
Китай большую часть 2026 года сокращал импорт и к концу октября закачал в хранилища порядка 9,2 млрд куб. м — отчасти поэтому дефицит не стал острее. Узким местом остаётся Ормузский пролив, где перебои с отгрузками сохранятся минимум до второго квартала 2027 года.
Смотреть на погоду в Северо-Западной Европе и темпы отбора из хранилищ в декабре-феврале: мягкая зима снимет часть премии. Второй фактор — восстановление ближневосточных отгрузок и то, вернётся ли Китай к спотовым закупкам раньше обычного.