Тема: Переработка · Опубликовано: 2026-11-05 19:00 МСК
Американские НПЗ в 2026 году перевели часть выпуска с бензина на средние дистилляты — дизель и авиакеросин. С января по август доля бензина не дотягивала до 45% и каждый месяц была ниже пятилетнего минимума. Доля дистиллятов весь год шла выше средней за пять лет, по авиакеросину в марте впервые превысила 12%. Толчок — высокие маржи при ограниченном мировом предложении.
Маржа американской нефтепереработки теперь держится на мировом балансе дизеля и керосина, а не на внутреннем спросе на бензин, и это меняет структуру доходов отрасли сильнее, чем сезонность.
Высокие креки на средние дистилляты заставляют НПЗ держать загрузку и качать больше сырья, что поддерживает спрос на нефть. Сама кривая цен при этом смещается в сторону дизеля и керосина, бензиновая часть комплекса остаётся слабее.
Дизель — ключевой экспортный продукт российских нефтяников, и повышенные креки на него поддерживают выручку при тех же объёмах отгрузок. Правда, эффект частично съедают дисконты и логистика поставок.
Для американского парка НПЗ обычная доля бензина — 45–50% от каждого барреля, а бензин, дистилляты и керосин вместе дают 85–90% выпуска. Уход ниже 45% в каждом месяце года — заметное отклонение от этой нормы.
Смотреть на осенние выпуски Petroleum Supply Monthly и динамику креков по дизелю: если мировое предложение средних дистиллятов подрастёт, стимул держать низкую долю бензина ослабнет.