Тема: Переработка · Опубликовано: 2026-11-04 14:00 МСК
Дефицит дизельного топлива в мире затягивается до 2027 года. Фьючерсы на печное топливо подорожали на 2,47% до 4,531 доллара за галлон, тогда как Brent держится около 103,5 доллара за баррель, а WTI — у 95,8. Давление на средние дистилляты создаёт перебой поставок через Ормузский пролив: объёмы там пока не вернулись к прежним уровням.
Узкое место смещается с добычи на переработку: дорогой дизель будет дольше, чем сама нефть, транслироваться в стоимость грузоперевозок и сельхозпродукции.
Дизельный крек остаётся аномально широким, и именно продукты, а не сырьё, тянут котировки вверх. Пока запасы дистиллятов низкие, а Ормуз работает не в полную силу, премия за средние дистилляты будет держаться, поддерживая и нефтяные фьючерсы.
Дизель — крупнейшая статья нефтепродуктового экспорта РФ, поэтому широкий крек поднимает выручку экспортно ориентированных НПЗ и улучшает маржу переработки. Для бюджета эффект слабее: доходы привязаны прежде всего к цене нефти и курсу рубля, а не к продуктовой марже.
Печное топливо стоит 4,531 доллара за галлон против 2,937 у бензина — разрыв, который в обычные годы куда скромнее. Такой спред означает, что дефицит сосредоточен именно в средних дистиллятах, а не в светлых нефтепродуктах в целом.
Смотреть стоит на статистику запасов дистиллятов и на восстановление отгрузок через Ормуз. Если пролив так и не вернётся к прежним объёмам, дизельная премия переживёт 2026 год; если вернётся — крек схлопнется быстрее, чем ожидают форварды.