Тема: Нефтегаз · Опубликовано: 2026-11-03 14:01 МСК
Глава ADNOC Султан Аль Джабер на ADIPEC 2026 заявил, что энергобезопасность измеряется доставкой, а не только добычей. После сбоя в Ормузском проливе мировые запасы нефти сократились почти на 1 млрд баррелей. Запасы дизеля в ряде стран — на минимуме за 35 лет, по СПГ разрыв оценивается в 600 млрд кубических футов. Доля логистики в цене барреля выросла с 5% до более 30%.
Доля логистики в цене барреля выросла с 5% до 30% — конкуренция смещается от доступа к ресурсу к маршрутам, складам и страховке, и выигрывает тот, у кого эти звенья построены заранее.
Из мировых запасов ушло около 1 млрд баррелей, дизель в ряде рынков на сезонном минимуме за 35 лет — буферов стало меньше, и любая новая заминка в поставках проходит в цену быстрее и резче, чем в спокойный год. Логистика, которая раньше добавляла к баррелю меньше 5%, теперь добавляет больше 30%, то есть физический дефицит и дорогая доставка работают в одну сторону.
Для бюджета ценовая поддержка скорее в плюс, но российский экспорт чувствителен именно к маршрутам и страхованию: удорожание логистики напрямую расширяет дисконт и срезает нетбэк при той же котировке. Отдельно стоит следить за дизелем — низкие сезонные запасы в мире сужают окно для экспортных объёмов.
Заявленные приоритеты ADNOC — стратегические хранилища, запасы нефтепродуктов, гибкие НПЗ ближе к потребителю, инфраструктура «до того, как понадобится». Показательно, что как пример партнёрства приводится соглашение ADNOC с OpenAI и G42, объявленное в то же утро: операционная аналитика теперь ставится в один ряд с трубами и резервуарами.
Ключевое — темпы восстановления коммерческих запасов и прохождение отопительного сезона по дизелю и газу. Если буферы не восстановятся до следующего сбоя, волатильность останется повышенной, а рынок будет всё сильнее реагировать на логистические, а не на добычные новости.