Тема: Переработка · Опубликовано: 2026-11-03 19:00 МСК
Глава ADNOC Султан аль-Джабер заявил на ADIPEC 2026, что запасы дизеля на ряде рынков опустились до 35-летнего минимума для текущего сезона. После коллапса Ормузского пролива из мировых запасов выпало почти 1 млрд баррелей нефти. Логистика подорожала до 30% стоимости барреля против 5% до конфликта. Рынки также испытывают дефицит поставок СПГ.
Дефицит дизеля бьёт по промышленности и транспорту сильнее, чем дорогая сырая нефть: цена топлива теперь определяется маржой переработки и стоимостью доставки, а не только добычей.
Крекинг-спреды на дизель получают поддержку: при 35-летнем минимуме сезонных запасов на части рынков и логистике в 30% от цены барреля доставка топлива в нужную точку стоит дороже самой нефти. Спрос на средние дистилляты при этом не падает, поэтому премия за дизель к сырью держится выше обычного.
Экспортёрам дизеля и НПЗ дефицит на мировом рынке скорее на руку: дисконт на российское топливо сжимается, а выручка в валюте растёт при тех же объёмах отгрузок. Минус — фрахт и страхование, которые подорожали для всех направлений, так что часть премии съедает логистика.
Доля логистики в цене барреля выросла в шесть раз — с 5% до 30%; такой уровень издержек обычно держится недолго, потому что маршруты перестраиваются, а часть спроса переезжает к другим поставщикам. Показательно, что о дизеле, а не о сырой нефти говорит глава крупнейшей компании ОАЭ на домашней конференции.
Смотреть стоит на недельные данные по запасам дистиллятов в Амстердаме — Роттердаме — Антверпене и на сроки восстановления судоходства в Ормузском проливе. Если он остаётся закрытым до зимы, сезонный пик спроса на дизель и керосин пройдёт при рекордно низких запасах.