Тема: Нефтегаз · Опубликовано: 2026-10-29 16:31 МСК
Shell и TotalEnergies отчитались о рекордной квартальной прибыли. Чистая прибыль Shell достигла $10,81 млрд против $5,43 млрд годом ранее, скорректированная прибыль TotalEnergies выросла на 127% — до $9,1 млрд. Драйвером стала маржа нефтепереработки в $42 за баррель вместо $11,6. Shell увеличила выкуп акций с $3 млрд до $5 млрд, TotalEnergies — на $2,5 млрд.
Shell и TotalEnergies отработали лучший квартал с 2022 года, и заработали не на добыче, а на переработке: маржа выросла почти в четыре раза. Это прямая премия за фактически закрытый Ормузский пролив и дефицит нефтепродуктов.
Сама отчётность цены не двигает — она фиксирует уже случившийся скачок. Но цифра $42 за баррель маржи вместо $11,6 говорит, что дефицит нефтепродуктов реальный, а не биржевая игра: пока пролив закрыт, премия за переработку останется высокой, поддерживая и котировки нефти.
Для бюджета важен сам уровень цен: дорогая нефть увеличивает нефтегазовые доходы. А вот нефтепереработчикам высокие мировые маржи достаются не полностью — их отчасти съедают логистика и скидки на экспорт.
Парадокс отчёта Shell: добыча за девять месяцев упала на 17% из-за остановки завода Pearl в Катаре после атаки на Рас-Лаффан, ремонт может занять около года. При этом прибыль почти удвоилась — зарабатывать на переработке сырья оказалось выгоднее, чем его добывать.
Всё держится на сроках закрытия Ормуза: любой признак деэскалации быстро срежет маржу переработки. Смотреть стоит на сроки ремонта Pearl, загрузку европейских НПЗ и темпы роста производства СПГ — у Shell он уже плюс 12% за счёт LNG Canada.