Тема: СПГ · Опубликовано: 2026-10-19 19:00 МСК
В Инкоу на северо-востоке Китая достроили СПГ-терминал мощностью 6,2 млн тонн в год — четыре резервуара по 200 тыс. куб. м, около $1 млрд инвестиций. Первую партию топлива объект не принял: долгосрочных контрактов у оператора нет, а азиатский спот дорог. Российский газ по «Силе Сибири» дешевле, и мощность трубы наращивают с 38 до 44 млрд куб. м в год.
Китай достроил новый СПГ-терминал в Инкоу — и не стал вводить его в работу, потому что трубопроводный газ из России оказался дешевле. Это rare случай, когда инфраструктура готова, а спроса под неё нет.
Терминал мощностью 6,2 млн тонн в год без долгосрочных контрактов и без первой партии — это выпавший спрос на спотовый СПГ в Северо-Восточном Китае. Чем больше газа идёт по трубе с привязкой к нефти, тем слабее давление на азиатские спотовые котировки СПГ со стороны этого региона.
Для «Газпрома» это сигнал, что ниша на северо-востоке Китая закрепляется: экспорт растёт, а вместе с ним и валютная выручка в бюджет. Расширение трубы до 44 млрд куб. м и запуск дальневосточного маршрута на 12 млрд куб. м добавляют объёмов, хотя цена поставок привязана к нефти и не даёт сверхдоходов при низкой нефти.
Загрузка соседнего терминала в Даляне обвалилась до 11% — «Сила Сибири» фактически вытеснила его с рынка. И при этом в 2026 году в Китае официально не введён ни один СПГ-терминал, хотя стройка закончена на четырёх: газ по трубе с нефтяной формулой просто не оставляет экономики для дорогого спота.
Смотреть стоит на два момента: пойдёт ли первая партия на новые терминалы и подпишет ли кто-то из них долгосрочные контракты, а также на старт дальневосточного маршрута в январе 2027 года. Если спотовые цены в Азии останутся высокими, простаивающие мощности могут стать нормой.