Тема: Макро · Опубликовано: 2026-10-06 11:30 МСК
Нефтегазовые доходы бюджета в сентябре составили 452 млрд руб. — на 22% меньше, чем годом ранее. Сдержал поступления рекордный с 2022 года возврат нефтяникам по топливному демпферу — 305,5 млрд руб. против 197,3 млрд в августе. Из-за налогового лага скачок Urals до $92,08 за баррель отразится на сборах лишь в октябре.
Сентябрь принёс бюджету 452 млрд руб. нефтегазовых доходов — на 22% меньше, чем годом ранее, и лишь чуть больше слабого августа. Причина двойная: налоги платились по августовским ценам на нефть, а из казны ушёл рекордный с апреля 2022 года демпфер — 305,5 млрд руб.
wide establishing shot of dim government fiscal control room with glowing oil revenue charts on large screens, blue hour, somber mood
neutral
negative
Прямого влияния на котировки новость не оказывает — это статистика исполнения бюджета. Но в ней виден важный ценовой факт: расчётная цена Urals подскочила с $67,11 за баррель в августе до $92,08 в сентябре, и этот рост ещё не был учтён в налогах из-за месячного лага.
Картина для бюджета складывается напряжённая: за девять месяцев нефтегазовые сборы дали 5,471 трлн руб., на 17% меньше год к году, а Минфин понизил ожидания на год с 8,92 до 7,58 трлн руб. Доля нефтегазовых доходов в ВВП сползает с 3,3% до 2,89%, то есть подушка бюджета тоньше, чем планировалось.
Механика демпфера работает против интуиции: чем дороже нефть и нефтепродукты на внешнем рынке, тем больше бюджет платит нефтяникам, компенсируя им выпадающие доходы от поставок на внутренний рынок. Поэтому высокие цены на сырьё не всегда автоматически означают рост казны — выплата в 305,5 млрд руб. стала максимальной с апреля 2022 года именно на фоне подорожания топлива.
Ключевой вопрос — октябрьские сборы: именно в них должен проявиться сентябрьский скачок Urals до $92,08 за баррель. Смотреть стоит одновременно на цену нефти, курс рубля и объёмы добычи с переработкой — последние месяцы на поступления давило и сокращение этих объёмов.