Тема: Переработка · Опубликовано: 2026-10-05 19:00 МСК
Цены на нефть и маржа нефтепереработки в третьем квартале 2026 года в целом выросли. Положительная динамика сложилась и на сырьевом рынке, и в сегменте переработки. Маржа переработки отражает разницу между стоимостью сырья и ценами на нефтепродукты, и за квартал она увеличилась. Рост цен и маржи наблюдался на протяжении всего квартала.
Третий квартал 2026 года нефтяной рынок прошёл с ростом по обоим ключевым показателям — дорожала и сама нефть, и переработка. Совпадение редкое: обычно креки и цена сырья тянут в разные стороны.
aerial drone shot of sprawling oil refinery with steel pipelines and rising steam at golden hour, dramatic industrial mood
up
positive
Одновременный рост цены сырья и маржи переработки означает, что нефтепродукты дорожали быстрее нефти — то есть спрос на топливо держался крепко, а не проседал. Для рынка это двойная поддержка: НПЗ готовы платить за баррель, потому что зарабатывают на его переработке.
Для российского бюджета важнее сама цена нефти: более высокие котировки увеличивают экспортную выручку в рублях при прочих равных. Нефтяникам с собственными НПЗ расширение маржи переработки добавляет доходности, но итог во многом зависит от размера скидки на российские сорта.
Маржа переработки и цена нефти чаще всего движутся в противофазе: подорожание сырья само по себе сжимает прибыль НПЗ. Квартал, в котором оба показателя растут вместе, — сигнал, что топливный рынок был настолько сильным, что переработчики перекладывали расходы на покупателя.
Дальше стоит следить за сезонным спросом на топливо и динамикой запасов нефтепродуктов: они определят, удержится ли расширенная маржа переработки в следующем квартале или креки начнут сжиматься вслед за сырьём.
Источник: Today in Energy